**海尔生物与上海莱士“蛇吞象”交易最终落空**

在资本市场中，每一次的并购重组都牵动着无数投资者的心。2024年末至2025年初，海尔生物与上海莱士之间的“蛇吞象”交易无疑是市场关注的焦点。这一交易最初由海尔生物在2024年12月22日发布公告宣布，计划通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士，并同时发行A股股票募集配套资金。这一消息一经披露，立即引发了市场的广泛关注和热议。

海尔生物与上海莱士同属于海尔大健康产业“盈康一生”旗下，拥有共同的实控人海尔集团公司。海尔生物自2018年起开始打造物联网血液解决方案，而上海莱士则是A股非常稀缺的拥有血制品牌照的上市公司。两家公司的合并，被视为海尔大健康产业迈向世界一流战略筹划中的关键一步。此次交易旨在打造一流的综合性生物科技龙头，完善血液生态产业链布局，发挥协同价值，推动公司高质量发展。

然而，这场交易从一开始就充满了不确定性。海尔生物当时的市值约为119.2亿元，而上海莱士的市值则高达479.26亿元，两者之间的市值差距悬殊，使得这场交易被形象地称为“蛇吞象”。尽管海尔生物在生物医疗低温存储领域拥有深厚的技术积累和市场优势，而上海莱士在血浆采集、产品研发与销售等方面也具备强大实力，但如此巨大的市值差异还是让市场对这场交易的成功持怀疑态度。

尽管如此，海尔生物和上海莱士还是积极推进交易的各项准备工作。双方签署了《吸收合并意向协议》，并进行了多次磋商和探讨。海尔生物甚至计划在2024年12月23日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日，以筹备这次重大的资产重组。这一系列的举措，都显示出海尔生物对这次交易的重视和决心。

然而，就在市场期待这场交易能够顺利落地的时候，意外却发生了。2025年1月6日晚间，海尔生物和上海莱士双双发布公告，宣布终止筹划吸收合并交易。这一消息如同晴天霹雳，让市场和投资者都感到震惊和失望。受此消息影响，1月7日海尔生物、上海莱士开盘即跌，截至收盘二者分别报收31.4元和6.87元，跌10.8%和4.85%。

对于终止交易的原因，海尔生物方面在向媒体分享的一则声明中表示，由于本次交易结构较为复杂，尚未能形成相关各方认可的具体方案。经审慎研究相关方意见并经交易双方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，海尔生物和上海莱士决定终止筹划本次重大资产重组事项。这一解释虽然看似合理，但仍然难以平息市场和投资者的质疑和不满。

深圳市企业并购促进会副会长马永斌在接受媒体采访时表示，上海莱士是A股非常稀缺的拥有血制品牌照的上市公司，海尔生物如果能够将其收入囊中，自然是件好事。但如今终止，或同交易结构设计有关。他指出，上海莱士在公告中提到终止筹划的原因为“本次交易结构较为复杂，尚未能形成相关各方认可的具体方案”，这表明吸收合并方案没能满足各方利益诉求。毕竟目前海尔集团在上海莱士的持股比例为20%左右，没有绝对的控制权。

此外，马永斌还指出，近年来资本市场上并购重组轰轰烈烈地展开，但成功完成并购的上市公司仅占总数量的20%左右。上市公司和中介机构等仍需要积累经验，以应对复杂多变的并购环境和挑战。这次海尔生物与上海莱士的交易失败，也再次提醒了市场和投资者，并购重组并非易事，需要谨慎对待和充分准备。

回顾这场“蛇吞象”交易的始末，不禁让人感慨万分。海尔生物作为海尔大健康领域孵化的第一家上市公司，一直致力于打造物联网血液解决方案和提供智慧实验室、数字医院、智慧用血等数字场景综合解决方案。而上海莱士则是血液制品行业的领军企业，拥有强大的产品研发和销售能力。两家公司的合并，本有望在研发、生产、销售等环节实现优势互补，共同推动海尔大健康产业的高质量发展。

然而，现实总是充满变数。这场交易的失败，不仅让海尔生物和上海莱士失去了一个实现跨越式发展的机会，也让市场和投资者对海尔大健康产业的未来发展产生了更多的担忧和不确定性。不过，尽管交易落空，但海尔生物和上海莱士仍然表示将继续深化合作，深耕生物科技产业，并在未来寻找更多的合作机会和发展空间。

对于海尔生物和上海莱士来说，这次交易的失败或许只是一次暂时的挫折。在资本市场上，并购重组本就是一场充满风险和机遇的博弈。只有不断积累经验，提升实力，才能在未来的竞争中立于不败之地。相信在未来的发展中，海尔生物和上海莱士会继续努力，共同推动海尔大健康产业迈向更高的水平。

同时，这次交易也提醒了市场和投资者，要时刻保持警惕和理性。在并购重组等资本市场活动中，要充分了解和分析相关信息，谨慎判断风险和机遇。只有这样，才能在复杂多变的资本市场中立于不败之地，实现自身的价值和利益最大化。

总之，海尔生物与上海莱士的“蛇吞象”交易虽然最终落空，但这场交易的过程和结果都给我们带来了深刻的启示和思考。在未来的发展中，我们要更加谨慎和理性地对待资本市场上的每一次并购重组活动，不断提升自身的实力和竞争力，以应对更加复杂多变的市场环境和挑战。

1.海尔生物“蛇吞象”梦碎，上海莱士交易终成空介绍

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